5个月拿地超180亿 “”泰禾还留了底牌

由于频拿高价地，被授予“专业户”称号的泰禾集团(000732,股吧)，在2016年依然坚持着快速扩张的步伐。

5月24日，泰禾集团以30.99亿拿下苏州楼盘吴中开发区一宗土地，楼面价16743元/平米，这是4月7日泰禾以总价约30.36亿元夺得姑苏古城地块后，拿下的第二宗苏州地块。

据了解，截至5月25日，泰禾今年通过招拍挂、股权收购等方式，在上海楼盘、苏州、深圳楼盘、东莞楼盘、佛山楼盘等城市共获得8宗土地及项目，继续加速扩张。

泰禾集团今年取得的8宗地块中，高价地依然不少，上述获得的苏州两宗土地溢价率分别达到118.4%和129%，而泰禾在3月30日以37.25亿元拿下的佛山地块也刷新了当地土地出让单价纪录，楼面价高达7741.86元/平方米，直逼周边项目雅居乐新城湾畔8500元/平方米的销售均价。

此外泰禾在5月20日获得的第二宗深圳地块坪山新区商业用地，虽然单价不高，但总价达到57.2亿元，相当于去年12月25日在深圳获得的两宗宅地总价之和。

和讯房产发现，泰禾拿地区域基本围绕在沪深两市及周边区域，坚持深耕一线的意图十分明显，不过频频高价拿地之后，市场对泰禾集团的现金流是否充足产生疑虑。

通过整理计算，今年以来不到5个月的时间，泰禾集团需支付的土地款等费用约为183.37亿元，而泰禾集团2015年年度报告显示，公司去年全年营业总收入为148亿元。

为支撑项目开发，泰禾集团亟需资本市场援手。

去年泰禾首次尝试定向增发，募集资金40亿元，配合四期私募公司债的发行，合计募资达120亿元，在资本实力大增之外，尝到低息融资甜头的泰禾集团，今年在资本市场上的胃口变的更大。

5月24日，在拿下第二幅苏州地块的同日，泰禾集团确定以6%和7.2%的票面利率公开发售总额45亿元的公司债，该笔公司债发行周期五年，兑付日为2021年5月25日。而6%的利率也是去年以来泰禾集团的最低利率水平。

此外，不久前的5月17日，泰禾集团在第七届董事会上审议通过《关于公司符合非公开发行A股股票条件的议案》，该议案计划非公开发行不超过约5.36亿股，以18.30 元/股的发行价格向包括控股股东在内的10家投资机构募集最多98亿元资金，其中控股股东泰禾投资的认购比例不低于总发行股的10%,不超过30%。

泰禾表示，通过上述定向增发计划募集的资金，主要用于北京楼盘大兴中央广场(泰禾嘉信)项目17.5亿元、北京西局西府大院项目17.5亿元、北京昌平南邵项目8亿元、深圳尖岗山项目27亿元，以及偿还金融机构借款28亿元。

而在上述两笔融资计划之前的3月28日，泰禾已经通过非公开发行公司债券募集了30亿元资金。

不到半年的三笔融资计划，将为泰禾集团带来总计约173亿元的流动资金，超过去年一年的募集资金总额。其中，除了定向增发获得的98亿元用于项目开发之外，剩余75亿元并未透露使用方向。

显然，泰禾集团计划通过新的融资计划一方面推进原有项目的开发建设，另一方面减少对土地扩张的资金压力。

不过“羊毛出在羊身上”，泰禾集团的资本手腕再高明也需要销售做最终支撑，但据媒体报道称，泰禾集团近年来的盈利能力持续下降，2013年-2015年，泰禾销售毛利率分别为35.92%、31.75%、29.9%，销售净利率分别为11.45%、8.51%、8.54%。

不过，泰禾对未来还是很有信心，早已洞察市场的黄其森仍留有底牌。

泰禾集团方面表示，未来公司将围绕以房地产为核心,以金融和投资为两翼的发展战略,积极探索金融和投资领域的战略发展机会，并表示将进一步深化大金融布局,着力打造金融控股平台,为公司提供长期稳定收益;择机介入与房地产紧密相关的文化产业、医疗养老等行业,进一步完善公司产业链,不断完善公司的战略布局,提升公司抗击行业风险的能力。